Що таке обмінний курс (валютний курс) — простими словами

Що таке обмінний курс простими словами

Обмінний курс — це ціна однієї валюти, виражена в іншій. Для України ключова пара — гривня до долара/євро. Напр., запис USD/UAH = 40,50 означає, що за 1 долар США потрібно заплатити 40,50 грн. Курс визначає купівельну спроможність гривні на зовнішніх ринках, впливає на ціни імпорту, подорожей, заощаджень і кредитів.

У повсякденні важливо розрізняти: офіційний курс НБУ, міжбанківський ринковий курс, готівковий курс обміну та картковий курс (для безготівкових операцій). Різні канали мають різні спреди (різницю між ціною купівлі/продажу) та комісії.

Дотичні терміни: НБУ, платіжна система, SWIFT, IBAN, депозит, кредит, процентна ставка.

Котирування: пряма й непряма нотація

  • Пряма нотація (для України поширено): USD/UAH, EUR/UAH — скільки гривень за 1 одиницю іноземної валюти.
  • Непряма нотація: UAH/USD — скільки доларів за 1 грн (зручно для перерахунків ефективної ціни у валюті).

Важливо: під час розрахунків завжди фіксуйте, що є базовою валютою (ліва в парі) і що є котирувальною (права).

Офіційний, ринковий, готівковий і картковий курси

  • Офіційний курс НБУ — довідкове значення, яке НБУ встановлює для обліку, статистики, податкових та контрактних розрахунків. НБУ також може здійснювати валютні інтервенції для згладження надмірних коливань.
  • Міжбанківський (ринковий) курс — формується попитом/пропозицією на міжбанку серед банків та ліцензованих установ. Саме він швидко реагує на новини та баланс потоків.
  • Готівковий курс — обмін у відділеннях/обмінниках; містить спред, що враховує логістику, ризики та операційні витрати.
  • Картковий/онлайн-курс — застосовується під час розрахунків карткою за кордоном чи онлайн; може включати конверсію через валюту-посередник і комісії платіжної системи.

Спред і ефективна вартість обміну

Спред — різниця між курсом продажу й купівлі. Чим вищий спред і комісії, тим дорожчий обмін.

Формула ефективної ціни для покупця валюти:

Ефективний курс = Загальні витрати в грн / Отримана сума у валюті

Приклад: Ви платите 40 600 грн, отримуєте 1 000 USD. Ефективний курс = 40,600 грн/USD. Якщо в чеку додатково є 1% комісії, її теж включайте до чисельника.

Крос-курси і конверсія через «валюту-посередник»

Часто необхідно отримати курс між двома іноземними валютами через третю (звично USD або EUR).

Якщо відомі:  USD/UAH = 40,50  і  EUR/UAH = 44,00,
то крос-курс EUR/USD = (EUR/UAH) / (USD/UAH) = 44,00 / 40,50 ≈ 1,0864.

Порада: при карткових платежах конверсія може йти за схемою UAH → USD → валюта мерчанта. Перевіряйте умови емітента картки та SWIFT/IBAN-переказів.

Номінальний та реальний обмінні курси

  • Номінальний курс (NER) — той, що ми бачимо на табло (напр., USD/UAH = 40,50).
  • Реальний курс (RER) — номінальний курс, скоригований на різницю інфляцій/цін між країнами: 
    RER = NER × (P* / P),
    де P* — рівень цін за кордоном, P — в Україні. Якщо інфляція в Україні вища, RER зростає (товари в Україні дорожчають у перерахунку на зовнішній ринок).

Ефективні курси: NEER і REER

NEER (номінальний ефективний курс) — зважене середнє кількох двосторонніх курсів із торговельними вагами партнерів. REER — той самий показник, але скоригований на інфляцію у країнах-партнерах і в Україні.

NEER = Π_i ( E_i )^{w_i},   Σ w_i = 1
REER = NEER × Π_i ( P_i* / P_UA )^{w_i}

Зростання REER часто означає втрату цінової конкурентоспроможності експорту (у середньому товари з України стають «дорожчими» для партнерів).

Паритет купівельної спроможності (PPP)

PPP-курс — теоретичний курс, що зрівнює вартість однакового кошика товарів у двох країнах.

PPP = P_UA / P_*,  де P_UA — рівень цін в Україні, P_* — за кордоном.

Різниця між ринковим курсом і PPP не означає «перекошений» курс автоматично: на ринки впливають продуктивність, рух капіталу, торговельні бар’єри, ризики та очікування.

Паритет незабезпеченого процента (UIP) — зв’язок зі ставками

У простій моделі очікуване послаблення валюти з вищою ставкою приблизно дорівнює диференціалу ставок:

E_t[Δe] ≈ i_UA − i_* ,

де e — логарифм курсу (UAH за 1 одиницю іноземної валюти), i_UA — дохідність у гривні, i_* — у валюті партнера. На практиці вплив очікувань, ризиків і політики НБУ робить динаміку складнішою.

Фактори, що рухають курс гривні

  • Зовнішня торгівля: експортні надходження vs імпортні платежі.
  • Перекази й інвестиції: приплив/відплив капіталу, трансферти, розміщення/викуп ОВДП нерезидентами, дії фондів.
  • Монетарна політика: ключова ставка, операції з ліквідністю, комунікації НБУ.
  • Валютні інтервенції та міжнародні резерви.
  • Регуляторні умови: правила торгівлі валютою, ліміти, ідентифікація (KYC), платіжна інфраструктура (платіжні системи).
  • Очікування та ризики: геополітика, сировинні ціни, погодні/логістичні шоки тощо.

Типи режимів валютного курсу

  • Плаваючий — курс визначається ринком, регулятор лише згладжує надмірні коливання.
  • Керовано-плаваючий — регулятор задає орієнтири та проводить інтервенції/обмеження за потреби.
  • Фіксований/прив’язка — курс підтримується до певної валюти/кошика, що вимагає резервів і дисципліни.

Як читати курси: приклади й міні-таблиця

Пара Купівля Продаж Спред
USD/UAH 40,30 40,80 0,50
EUR/UAH 43,70 44,30 0,60
PLN/UAH 9,80 10,10 0,30

Приклад розрахунку: купівля 2 000 EUR за курсом продажу 44,30 → потрібно 88 600 грн (без урахування комісій). Якщо комісія 0,5%, додаємо 443 грн. Ефективний курс = 89 043 / 2 000 = 44,5215 грн за EUR.

Курс і ваші фінанси: практичні поради

  • Перекази за кордон: для SWIFT-платежів уточнюйте IBAN, реквізити, комісії банку-відправника/кореспондента та конверсію.
  • Карткові покупки: дізнайтеся, чи конвертує емітент через USD/EUR, які курси/markup і чи вигідніше платити у валюті мерчанта.
  • Збереження: диверсифікуйте за валютами й інструментами (депозит у грн/FX, ОВДП, валютні інструменти), оцінюючи дохідність після конверсії.
  • Бізнес-контракти: погоджуйте валюту ціни, валюту платежу, умови перерахунку і курсові застереження.

Управління валютним ризиком (базово)

  • Природний хедж: виручка/витрати в одній валюті.
  • Термінові інструменти (де доступно): форварди/свопи для синхронізації курсу в майбутньому.
  • Операційні рішення: прискорення/відтермінування платежів, погодження діапазонів курсу, інвойсування в корзині валют.

Типові помилки

  • Ігнорування комісій і подвійної конверсії при карткових/онлайн-операціях.
  • Плутанина базової/котирувальної валюти — некоректні крос-курси.
  • Порівняння номінального курсу між країнами без урахування інфляції (RER/REER).
  • Фіксація цінників у валюті без правил перерахунку та джерела курсу (офіційний НБУ чи ринковий).

Короткий конспект

  1. Курс — ціна валюти; канали: офіційний НБУ, міжбанк, готівка, картка.
  2. Ефективна ціна = курс + комісії + конверсії; рахуйте ефективний курс.
  3. Для макроаналізу застосовують RER/REER, PPP та зв’язок зі ставками (UIP).
  4. В Україні на курс впливають НБУ, зовнішня торгівля, інвестиції/перекази, очікування й регуляторні умови.

75 переглядів