Что такое доходность

Что такое доходность простыми словами

Доходность — это процент прибыли, который вы получаете от вложенных средств за определённый период. Если вложили 10 000 грн и через год имеете 11 500 грн — доходность = 15% годовых. Доходность — главный критерий сравнения инвестиций: депозитов, акций, облигаций, недвижимости.

Основные виды доходности

• Номинальная: «на бумаге» — без учёта инфляции и налогов. Депозит 14% годовых — это номинальная.
• Реальная: номинальная минус инфляция. Если депозит 14%, а инфляция 10%, реальная доходность ≈ 4%.
• Эффективная (EAR): учитывает капитализацию процентов. Номинальные 12% с ежемесячной капитализацией = EAR ≈ 12,68%.
• Полная (Total Return): рост цены + дивиденды/купоны + реинвестирование.
• Доходность к погашению (YTM): для облигаций — годовая доходность, если держать до конца срока.

Формулы расчёта

Простая доходность: (Прибыль ÷ Вложение) × 100%

Пример: купили ОВГЗ за 950 грн, получили 1000 грн + купон 80 грн. Доходность = (1000 + 80 − 950) / 950 × 100% ≈ 13,7%.

Годовая доходность: (Прибыль ÷ Вложение) × (365 ÷ Дни) × 100%

EAR: (1 + r/n)^n − 1, где r — номинальная ставка, n — количество периодов капитализации.

Доходность различных инструментов в Украине

Инструмент | Ожидаемая доходность | Риск

Депозит (гривна) | 12–16% номинальная | Низкий

ОВГЗ (гривна) | 15–19% YTM | Низкий

Акции (ПФТС) | ±20–50% | Высокий

Недвижимость (аренда) | 5–10% + рост цены | Средний

Криптовалюты | ±50–300% | Очень высокий

Доходность vs риск

Золотое правило: чем выше обещанная доходность, тем выше риск. Если кто-то предлагает «30% годовых без риска» — это признак мошенничества (финансовая пирамида). Адекватное соотношение для Украины: безрисковая ставка (ОВГЗ ~16%) + премия за риск.

Как сравнивать доходность

1. Приведите к одному периоду: всё — в годовых процентах (per annum).
2. Учтите инфляцию: реальная доходность важнее номинальной.
3. Вычтите налоги: НДФЛ + военный сбор уменьшают чистый доход.
4. Сравнивайте EAR, а не номинальную ставку — особенно для депозитов с капитализацией.

Типичные ошибки

• Сравнивать номинальную доходность разных инструментов без учёта риска и налогов.
• Игнорировать инфляцию: депозит 14% при инфляции 12% — реально лишь 2%.
• Ориентироваться на прошлую доходность как гарантию будущей: «прошлые результаты не гарантируют».